您的位置: 首页> 资讯 > 正文

每日消息!A股配置时间窗口正在形成

2023-06-14 07:04:40 来源:证券日报


(资料图)

2023年,欧美经济增速回落,出现明显衰退迹象,中国尤其要立足做好自己的事,搞活内循环、扩大内需是稳增长的重点。中国经济需要开辟房地产之外的信用扩张渠道,这需要资本市场的繁荣和全社会风险偏好的恢复。当前A股估值处于历史较低水平,泡沫风险小,具备进一步提高市场估值的条件,新的配置窗口正在形成

邓海清

近期股市情绪较弱,创业板指数创出3年新低。笔者认为,市场往往在绝望中孕育机会,A股配置的时间窗口正在打开。

上半年A股市场走势出现了五个背离:一是与基本面向好势头背离。中国经济呈现结构性复苏局面,股市走势未充分反映。二是与海外市场走势背离。近期全球主要股票市场都陆续创出新高,但在主要国家中经济增速处于第一梯队的中国股市却表现疲弱。三是与充裕的市场流动性背离。央行维持流动性合理充裕,居民存款流向理财市场,但似乎流向股市的趋势并不那么明显。四是与上市公司盈利情况背离。二季度大部分上市公司盈利是好转的,至少没有继续恶化,但主要股指在回落。五是与政策取向背离。实行全面注册制,鼓励高科技企业上市,是为了实现产业、金融、科技的良性循环,但股市低迷不利于发挥金融服务实体的作用。

出现这种情况,是由于市场参与者对经济复苏的信心不足,对增长预期过度悲观。各类资金的风险偏好都出现了下降:(1)银行资金。严监管、穿透式监管导致银行风险偏好下降;(2)各类金融机构资金。存款利率下调,央行维持货币市场利率低位,各金融机构可以通过投资低风险债券并加杠杆套息的方式覆盖资金成本、完成盈利目标,对股票等权益类资产兴趣下降;(3)地方政府和城投资金。地方财政收支压力较大,各种产业基金投资规模大幅缩水,由地方政府或城投主导的权益投资和并购减少;(4)居民资金。经历过疫情后居民风险意识上升,年轻群体就业压力加大,预防性储蓄增多,资金风险偏好下降;(5)“现金奶牛”资金。作为疫情期间“现金奶牛”的出口行业和上游行业不景气,风险偏好下降。各类资金风险偏好下降导致股市主要靠存量资金博弈,板块轮动较快,难以形成合力推动指数行情。

笔者认为,二季度部分经济数据不及预期不等于增长没有后劲,而是市场“转场中的间歇”。未来随着政策作用进一步显现,重点经济领域重新活跃,就业形势好转,经济数据也将得到修复。

度过当前这段时间,市场信心有望回升。首先,消费复苏力量会在暑期再次得到验证。在“五一”假期消费高潮之后,市场参与者对消费复苏的预期出现回落。但相关促消费、扩内需的政策还在持续。随着暑期到来,各类旅游出行活动将重新活跃,消费复苏的成色将重新显现出来。二是年轻人就业形势加快好转。从历史上看,每年7月份(毕业季)是年轻群体就业择业的主要时间段,随后压力会快速下降。三是新的稳增长政策有望出台。当前房地产销售情况不理想,投资增速仍在下行。同时,受去年不断走高的基数影响,政府基建投资增速也面临着较大的下行压力。在此背景下,考虑到三季度GDP低基数效应消失后,需防止各项经济指标增速出现较大回落。出台相应的稳增长举措是必要的、可行的。

2023年,欧美经济增速回落,出现明显衰退迹象,中国尤其要立足做好自己的事,搞活内循环、扩大内需是稳增长的重点。中国经济需要开辟房地产之外的信用扩张渠道,这需要资本市场的繁荣和全社会风险偏好的恢复。当前A股估值处于历史较低水平,泡沫风险小,具备进一步提高市场估值的条件,新的配置窗口正在形成。

今年上半年的主线比较弱,数字经济的星星之火尚没有形成燎原之势。下半年,随着经济转型相关阶段性主题更加明确,股市的长期主线也会凸显,有望带动市场行情。笔者建议,关注以下主题:(1)数字科技:这是中国式现代化的“破壁”之方,以人工智能为代表的技术创新正如火如荼,数字经济成为高质量发展的引擎和风向标。在激烈的大国科技竞争中,拥有数字经济的主导权才能拥有未来。(2)高端制造:中国高端制造产业集群不断拓展,从高铁到互联网、智能手机产业链,再到新能源、造船、C919大飞机产业链,不断推进科技自立自强,提高产业链的韧性和竞争力,抵御外部“脱钩”威胁,并凭借“中国市场”和“中国创新”吸引对方主动与我们“挂钩”。(3)消费复苏:当前消费“量”(人流/客流)的恢复较快,“价”(消费支出)的恢复相对较慢,随着年轻人就业压力逐渐得到疏导,居民收入和消费信心将得到恢复。此外,绿色消费(新能源汽车等)、人工智能消费(自动驾驶、VR等)具有可持续性。(4)地产常态化增长:目前房地产市场较为疲弱,从稳增长的角度看,更多的房地产政策值得期待。建议创设“保交房”保险品种,打消居民担心新房无法交付的担忧;明确一定时间内不开征房地产税,稳定购房者预期。从地方政府角度出发,近10年来全国城镇化率从2012年的53.1%提升至2022年的65.2%。随着中国城镇化高潮阶段的过去,未来各城市稳定房地产市场将主要从发展产业、扩大就业、吸引人口流入等方面发力,讲究久久为功,区域房地产市场从“城镇化红利”走向“实体经济红利”。

(作者为中航基金副总经理、首席投资官)

关键词:

资讯
业界
企业
骑闻
产品
每日消息!A股配置时间窗口正在形成
2023年,欧美经济增速回落,出现明显衰退迹象,中国尤其要立足做好自己
2023-06-14
好兄弟!乔治晒照:祝贺我的兄弟@雷吉-杰克逊 NBA总冠军! 动态
好兄弟!乔治晒照:祝贺我的兄弟@雷吉-杰克逊NBA总冠军!,热火队,我的
2023-06-14
如东事业单位招聘2021_如东事业单位_环球快讯
1、正式进编人员,目前按照规定领取工资。2、比较而言,还可以。3、福
2023-06-14
图组词四个字成语_图组词 全球热点
1、按图索骥励精图治发奋图强奋发图强发愤图强图穷匕见大展宏图有利可
2023-06-14
央视聚焦昆明国际花卉拍卖交易中心 争分夺秒拍卖鲜花 环球热头条
6月13日,央视新闻聚焦昆明国际花卉拍卖交易中心,争分夺秒拍卖鲜花
2023-06-14
沧海一粟什么意思解释_沧海一粟是啥意思-即时看
1、沧海一粟,沧海一粟。比喻很小,无足轻重。2、沧海一粟,中国成语,
2023-06-14
  中新网海口1月23日电(符宇群)海南省第六届人民代表大会第五次会议23日在海口举行第二次全体会议。海南省人民检察院检察长张毅在作报告
2022-01-24
  中新网太原1月23日电 (高雨晴 冉涌 张鹏宇)记者23日从国网山西省电力公司获悉,该公司冬奥保电应急发电队伍已到达河北张家口赛区,
2022-01-24
  中新网西宁1月23日电 (记者 李江宁)据青海省地震局23日消息,中国地震台网正式测定,北京时间2022年1月23日10时21分,在青海海西州德
2022-01-24
  中新网贵阳1月23日电 (周燕玲)对外开放,是内陆开放型经济试验区贵州正在召开的两会热点词汇,如何拓展海内外“朋友圈”助力贵州经济
2022-01-24
温馨生活好young 厦门推广文旅产品火爆全网
  中新网厦门1月23日电 (记者 杨伏山)“冬日暖阳厦门好young”福建省内宣传推广线下活动22日精彩收官。主办方称,本次活动火爆全网及福
2022-01-24
宁夏非遗传承人:刻刀里的守正创新更有“年味”
  (新春见闻)宁夏非遗传承人:刻刀里的守正创新更有“年味”  中新网银川1月23日电 题:宁夏非遗传承人:刻刀里的守正创新更有“年味
2022-01-24
沧州:8个重大科技专项项目确定 引领经济社会高质量发展
为充分发挥科技在经济社会高质量发展中的引领和支撑作用,沧州市确定8个项目为2021年全市重大科技专项项目。这8个重大科技专项项目分别为:
2022-03-19
  中新网海口1月23日电(王子谦 符宇群)海南省高级人民法院院长陈凤超23日说,2021年海南法院为自贸港建设提供坚强司法保障,全年有效管
2022-01-24
  新华社武汉1月23日电(记者王贤)随着春节假期临近,从广州、深圳等地返回湖北的旅客较多。为此,23日,武汉站、汉口站、襄阳东站、十堰
2022-01-24
  1月22日0—24时,广东省新增本土确诊病例3例和本土无症状感染者1例,均为珠海报告。23日,珠海市疫情防控新闻发布会上,珠海市政府副秘
2022-01-24
青海海西州德令哈市发生3.7级地震
  据中国地震台网正式测定,1月23日11时58分在青海海西州德令哈市发生3 7级地震,震源深度9千米,震中位于北纬38 40度,东经97 35度。
2022-01-24
  北京2022年冬奥会和冬残奥会颁奖花束已于近期完成交付。与传统的鲜切花不同,这些花束全部采用上海市非物质文化遗产“海派绒线编结技艺
2022-01-24
深圳本地股板块12月20日跌1.68%,特发服务领跌,主力资金净流出8.98亿元
12月20日深圳本地股板块较上一交易日下跌1 68%,特发服务领跌。当日上证指数报收于3073 77,下跌1 07%。深证成指报收于10949 12,下跌1 5
2022-12-21
旭辉控股集团:配股募资逾9亿港元 今年已进行3次股本融资约31亿港元-热资讯
中国网是国务院新闻办公室领导,中国外文出版发行事业局管理的国家重点新闻网站。本网通过10个语种11个文版,24小时对外发布信息,是中国进行
2022-12-20
11月份内蒙古煤炭价格环比下降2.3%
  2022年11月份受疫情防控、原油价格变化,农业生产进程和建筑工程进展等因素影响,煤炭价格环比下降。据内蒙古自治区商务厅生产资料市场监
2022-12-20
每日头条!奥园美谷: 北京市万商天勤律师事务所关于奥园美谷科技股份有限公司2022年第四次临时股东大会的法律意见书
北京 BEIJING         北京市朝阳区建国门外大街 8 号   北京国际财源中心 A 座 32 层 100022    menwai Avenue 
2022-12-19
大豪科技董秘回复:期间利润的归属请见重组报告书
大豪科技(603025)12月19日在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题。投资者:重组中止期间,标的公司经营所得利润是否归大豪科技所有?大豪
2022-12-19
中电华大科技(00085.HK)早盘涨超24%,截至发稿,涨21.84%,报1.06港元,成交额413.05万港元_环球快资讯
中电华大科技(00085 HK)早盘涨超24%,截至发稿,涨21 84%,报1 06港元,成交额413 05万港元。截至2022年12月16日收盘,中电华大科技
2022-12-19
  中新网西宁1月23日电 (记者 孙睿)据青海省地震台网测定,2022年1月23日10点21分(北京时间)在青海省海西州德令哈市(北纬38 44度,东经
2022-01-24
江西南昌:市民赏年画迎新年 书法家挥毫送春联
  (新春见闻)江西南昌:市民赏年画迎新年 书法家挥毫送春联  1月23日,“赏年画过大年”新年画作品联展江西南昌站活动在江西省文化馆
2022-01-24
  中新网成都1月23日电 (祝欢)成都市第十七届人民代表大会第六次会议23日在成都举行,成都市中级人民法院院长郭彦与成都市人民检察院检
2022-01-24
列车临时停车3分钟救旅客
  (新春见闻)列车临时停车3分钟救旅客  中新网广州1月23日电 (郭军 黄伟伟)“车长,车长,4号车厢有位旅客腹涨难忍,身体不舒服”…
2022-01-24
女子背负命案潜逃24年 因涉疫人员核查落网
  中新网湖州1月23日电(施紫楠 徐盛煜 赵学良)1998年7月,犯罪嫌疑人杜某因家庭琐事,用菜刀将自己的弟媳砍伤致死。案发后,她从老家河
2022-01-24
广东“00后”雄狮少年锤炼功夫迎新春
  (新春见闻)广东“00后”雄狮少年锤炼功夫迎新春  中新社广州1月23日电 题:广东“00后”雄狮少年锤炼功夫迎新春  作者 孙秋霞 
2022-01-24
05-20 中国旅游日!河北创新发展“旅游+” 打造“京畿福地 乐享河北”品牌
中国旅游日!河北创新发展“旅游+” 打造“京畿福地 乐享河北”品牌
5月19日是第12个中国旅游日。今年中国旅游日主题为感悟中华文化,享受美好旅程。河北内环京津,外环渤海,携太行燕山之威,挟畿辅拱卫之要 [详细]
05-20 西湖游船“国潮宋风”特色夜游上线 体验穿越宋风豪华画舫之旅
西湖游船“国潮宋风”特色夜游上线 体验穿越宋风豪华画舫之旅
西湖之胜,晴湖不如雨湖,雨湖不如夜西湖。想要一边沐着晚风,一边乘坐游船感受西湖夜色的别样美景吗?那就来体验一把穿越宋风的豪华画舫之 [详细]
05-20 杭州:露营成今年最大热点 “城市露营”模式受年轻人追捧
杭州:露营成今年最大热点 “城市露营”模式受年轻人追捧
一顶帐篷、一副桌椅、一张地垫,寻个湖畔草坪,就能体验时下最热的旅行方式——露营。五一假期,杭州灵山景区铜鉴湖九曲梅韵和海棠融春两块 [详细]
03-19 2022岳阳国际旅游节开幕 特色农产品展销等系列活动目不暇接
2022岳阳国际旅游节开幕 特色农产品展销等系列活动目不暇接
今天,天下洞庭岳阳市君山区第九届良心堡油菜花节暨2022岳阳国际旅游节开幕,菊红、粉红、水红、桃红、紫色、白色等七色组成的4万亩花海在 [详细]
03-19 2022年郴州计划重点推进文旅项目101个 总投资354亿元
2022年郴州计划重点推进文旅项目101个 总投资354亿元
3月16日,我市举行全市文旅项目和城市大提质大融城项目集中开工仪式,市委书记吴巨培宣布项目开工。郴州嘉合欢乐世界、仙福路工地清风徐来 [详细]
03-19 宿州泗县深入推进文旅融合发展 擦亮城市品牌
宿州泗县深入推进文旅融合发展 擦亮城市品牌
近年来,泗县以争创安徽省文化旅游名县为目标,深入推进文旅融合发展,努力擦亮水韵泗州 运河名城城市品牌,全县文化旅游业实现高质量发展 [详细]
03-19 淡季不忘引流 京郊民宿市场有望迎来回暖
淡季不忘引流 京郊民宿市场有望迎来回暖
旅游淡季中的京郊民宿有望成为市场中最先复苏的板块。3月17日,北京商报记者调查发现,虽然正值旅游淡季,且受疫情变化的影响,不过各家民 [详细]